Metalli Preziosi

ORO, INFLAZIONE E FED

Inserito in Oro

Oro e inflazione.

RIMANE L'ORO SE LA FED NON VINCE L'INFLAZIONE 

Perché l'oro, seppur sovra valutato, continua ad essere molto comprato? succede perché gli investitori in oro non credono che la Fed Usa riuscirà a calmare l'inflazione; inoltre la guerra Russia-Ucraina è una minaccia alla stabilità. Quindi i prezzi dell'oro oggi crescono per la crescente incertezza geopolitica in seguito all'invasione russa e gli investitori diversificano il portafoglio. Mentre i fattori di rendimento e valutari mostrano chiaramente la sopravvalutazione dei metalli preziosi, la richiesta di oro rimane sempre forte e resistente considerando sopra tutto l'attuale rischio politico ed economico. I tassi reali ed anche il dollaro passano in secondo ordine. L'oro è una copertura contro l'impennata dei prezzi e la bassa crescita.

Da tutto questo traspare che il buon momento dell'oro è una dichiarazione di sfiducia nella capacità della Fed di vincere l'inflazione aumentando i tassi reali effettivi, fornendo nello stesso tempo un atterraggio morbido per l'economia.

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INCERTEZZA 

L'incertezza regna ancora sovrana e le prospettive economiche globali rimangono oscure. L'uscita dalla trappola del Covid  con una solida ripresa è mitigata dalla guerra in Ucraina e dalla ripresa del Covid in cina. Il peggioramento del conflitto in Ucraina sta già pesando sulle previsioni di crescita, e potrebbe ulteriormente rendere appetibile l'oro.

Le sanzioni alla Russia potrebbero anche annunciare un cambiamento di più ampia portata che sta rafforzando i lingotti. Analisti influenti come Zoltan Pozsar di Credit Suisse Group AG prevedono che il sequestro di circa la metà delle riserve valutarie della banca centrale russa si tradurrà in un nuovo paradigma monetario in cui l'oro gioca un ruolo maggiore.

RISCHI GEOPOLITICI

"Il prezzo attuale ha meno a che fare con l'inflazione e l'aumento dei rendimenti e più con i rischi geopolitici e la banca centrale russa che ruota verso l'accumulo di fonti di ricchezza alternative", ha affermato David Chao, stratega del mercato globale per l'Asia Pacifico, Giappone escluso presso Invesco Ltd "Sono un po' sorpreso dal fatto che l'oro non abbia prezzi più alti."  Inoltre potrebbe avere un impatto anche l'inserimento nella lista nera da parte dei mercati occidentali dell'oro dalla Russia - il secondo produttore mondiale.

Quali strade potrà seguire il metallo giallo? I prezzi dell'oro hanno due probabili percorsi da seguire:

  1. lateralmente (mentre l'invasione russa dell'Ucraina continua, mantenendo elevate le aspettative di inflazione, mentre le banche centrali alzano i tassi, mantenendo lo status quo dei rendimenti reali);
  2. inferiore (con la fine dell'invasione russa dell'Ucraina, il calo delle aspettative di inflazione mentre le banche centrali aumentano i tassi, spingendo verso l'alto i rendimenti reali).

PRESAGI DI RIBASSO?

Alcuni osservatori, tuttavia, osservano anche segnali di ribasso. I rendimenti dei Treasury legati all''inflazione sono diventati positivi per la prima volta in due anni mercoledì, mentre il dollaro è scambiato vicino al massimo da luglio 2020, rendendo i metalli preziosi, che hanno un prezzo nella valuta statunitense, più costosi per gli investitori stranieri.

Tra 15 giorni la riunione della Fed sarà il grande test per l'oro nel quale i politici cercheranno di domare l'inflazione. Gli operatori del mercato monetario scommettono che la Federal Reserve effettuerà un grande aumento dei tassi di interesse per frenare l'inflazione che corre al ritmo più veloce degli ultimi quattro decenni.

Mercoledì, l'oro è salito dello 0,08% a $ 1.951,57 l'oncia alle 14:42 a New York, dopo essere stato scambiato tra un guadagno dello 0,3% e una perdita dello 0,5% in precedenza. I lingotti per la consegna di giugno sono scesi dello 0,2% per attestarsi a $ 1.955,60 sul Comex. L'argento si  è mosso poco, mentre il platino è sceso. 

IL BEIGE BOOK

La Fed pubblica il suo rapporto Beige Book per l'imminente riunione del FOMC del 3-4 maggio e dovrebbe sostenere l'idea di una Fed aggressiva dal precedente rapporto del Beige Book di marzo; i dati hanno continuato a surriscaldarsi. Questo rapporto metterà probabilmente in evidenza i dati dell'inflazione che sono aumentati ulteriormente, la crescita dell'occupazione che rimane robusta e le pressioni salariali che continuano a crescere. 

PATTERN

Graficamente i prezzi dell'oro stanno completando un pattern a EMME: un modello di inversione. L'andamento soddisfa i rapporti 38,2% e 50% dove ci si aspetterebbe resistenza. 

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