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Forex - Dollaro, Rublo, Oro e Real

Inserito in Forex

Dollaro ipervenduto e differenziale tassi alto. Rimbalzo per il Rublo. Oro e Real. 

Il dollaro ed i tassi.Il mercato Forex riflette gli ultimi sviluppi e dati economici. Negli Usa i dati macroeconomici confermano che l'economia americana sta migliorando dopo un Q1 alquanto incerto. Il mercato del lavoro sta mostrando segnali di rafforzamento con indicatori che anticipano una crescita più robusta anche dal lato degli stipendi. Gli indici ISM manifatturiero e quello per la spesa delle costruzioni mostrano un consolidamento della crescita. Attualmente nel breve il Dollaro si trova in chiaro ipervenduto. Invece nel medio-lungo termine rimaniamo piuttosto ribassisti sul Dollaro. La Russia compra oro. Rublo ed inflazione. Investitori più positivi sul Brasile e Real brasiliano.
Dopo questa premessa dobbiamo tuttavia aggiungere che anche il differenziale di rendimento tra i tassi di interesse europeo e degli Stati Uniti sia ormai eccessivo. Per questo motivo ci sembra probabile una correzione in tal senso qualora i prossimi dati macro dovessero costringere il mercato a ricalcolare il ciclo di rialzi della Fed.

Euro Dollaro

Dove va l'eurodollaro? Il dato finale sul PMI europeo probabilmente non può fornire un’istantanea effettiva sul futuro prossimo dell’Europa. Nel breve, siamo dunque ribassisti sull’Euro dollaro.
Il mercato Forex risente delle elezioni inglesi. Riteniamo che la Sterlina continui ad essere pilotata dalle incertezze politiche più che dai fondamentali e pertanto, nonostante la May sia data per perdente in un dibattito con gli altri leader, i bookmaker continuano a sostenere che le probabilità di un ribaltamento degli equilibri politici a favore del Labour sia alquanto improbabile. Pertanto, qualora i Conservatori riuscissero a salire, crediamo che il cambio GBPUSD possa rapidamente apprezzarsi tornando a 1.30.

Il Rublo e inflazione

Il rublo deve essere stabilizzato. Nello sforzo di stabilizzare il Rublo, la Russia ha dichiarato che aumenterà gli acquisti delle proprie riserve, incluso quelle in oro. Oggi Mosca rivelerà a quanto ammontavano le riserve della banca centrale a fine maggio e proprio il Governatore centrale Elvira Nabiullina ha di recente dichiarato che la banca centrale intende aumentarle fino a 500 miliardi di dollari (dal precedente 405 miliardi), arrivando pertanto a superare quest'anno le riserve in oro della banca centrale cinese.
Come va l'economia russa per il governatore della banca centrale russa? Lo stato dell’economia russa, secondo Elvira Nabiullina ha confermato la resilienza in corso che soffre per le sanzioni internazionali, aggiungendo che potrebbero essere ormai maturi i tempi per immaginare una riduzione del costo del denaro (attualmente al 9%).
L’inflazione sta infatti scendendo rapidamente (ultimo dato 4%, era 16% nel 2015) così come la crescita dei prezzi al consumo (stesso livello dell’inflazione al 4%), mentre si trova in trend discendente anche la disoccupazione il cui tasso è ormai al 5,2%. Sul fronte negativo, il reddito pro-capite disponibile continua a decrescere (-7,6% ad aprile). Siamo rialzisti nel breve termine sul cambio Dollaro Rublo e crediamo che il target di 57 sia ormai vicino.

Brasile

In Brasile mentre il PIL segna un 1% nel primo trimestre il real brasiliano è stato molto volatile. Il panico per la presunta corruzione del presidente Michel Temer è terminato. 
Il cambio USD/BRL è sceso di nuovo sotto 3,25, ma gli investitori sono di nuovo fiduciosi nel detenere asset brasiliani.
Gli investitori sembrano voler approfittare dell'opportunità per aprire posizioni lunghe in BRL a un prezzo scontato. 
Peter Rosenstreich, Head of Market Strategy, Yann Quelenn, analista Swissquote

Tags: rublo Euro tassi dollaro

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